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豆粕价格大涨 怎能推动全国饲料普涨?

2016.05.19

  自4月中旬以来国内豆粕再也不是之前持续下跌、并且关注度大幅下降的市场了,在外围资金进入商品市场、农产品期行情一路狂奔的带动下,豆粕现货行情开始一改前期持续跌势转为升势,之后天气担忧、产量及库存预期下调等利好,进一步抬升国内豆粕现货行情,其市场关注度也因而大幅度攀升。根据慧通数据调查发现,从4月中旬开始全国日度均价2460元/吨,至5月18日全国豆粕日均价3038元/吨,仅一个月时间上涨578元/吨;涨幅达到23.50%,其涨势惊人,确实令人措手不及。

  而随着豆粕行情上涨,国内菜粕、棉粕、DDGS、鱼粉,甚至小料添加剂中的、氨基酸大部分产品也出现了适度上涨;在此情况下,不少饲料企业成品饲料也开始纷纷上调价格。据了解,粤海、通威、海大、恒兴、奥华、天邦等企业都在5月13日宣布普通淡水鱼料涨价消息,其中膨化料涨6元/包即150元/吨,颗粒饲料涨5元/吨即125元/吨;此外部分企业也将浓缩饲料价格上调200元/吨,预计猪料和快大型肉鸡和肉鸭料也将上涨80-120元/吨。对于此轮由豆粕引发众多原料行情上涨,从而再度带动下游成品饲料价格上涨,业内可谓是众说纷纭,有说外围市场炒作影响、有说下游需求开始好转了,下面小编就个人观点总结如下,如标题提到的:豆粕价格大涨,为啥能推动全国饲料价格普涨?

  图表1:2016/2009年度中国豆粕周度均价走势图

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  来源:慧通数据

  图表2:2016年5月份豆/菜棉粕/DDGS日度均价走势图

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  来源:慧通数据

  图表3:  2016年5月份豆/菜棉粕/DDGS周度均价走势图

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  来源:慧通数据

  1、企业库存低 豆粕持续上涨后高成本原料很快就传递到饲料生产环节  无缓冲机会

  受全球大豆供应充足、宏观经济疲软、国内进口大豆数量庞大、饲料养殖业恢复缓慢等多重利空影响,国内豆粕现货行情自去年10月份跌至2550-2600元以后,至今年4月11日前,行情持续在低位震荡,最低价位时部分地区甚至有跌至2400元/吨。在国内养殖存栏依旧恢复偏缓情况下,外围市场因资金进入市场炒作情况下,豆粕行情4月11日后开始拉开上涨畜牧,之后并出现大幅度持续上涨行情,对于此情况,业内普遍认为是暂时的,因此无论是饲料企业,还是贸易商环节,库存都普遍低位,而等到之后价格价格进一步暴涨之时,市场仍在期待行情会回落,尽管有部分有适度补货,但库存依旧处于偏低,豆粕持续上涨后高成本原料很快就传递到饲料生产环节了,没有缓冲的机会,因此目前继续采购的豆粕大多已经较最低价格上涨100、200、300、甚至400,甚至还有不少企业依旧是低库存。

 

  2、饲料企业豆粕用量比例较往年大幅提升  短期加工成本提升

  根据慧通数据调查显示,2015年全国豆粕年度均价2826元/吨,是自2008年以来近八年来最低价位;从全年走势看,全国第一周周度均价3317元/吨,而全年最后一周全国周度均价2587元/吨,全年行情除了在6-8月份期间出现过小幅波动外,其余的时间基本是呈一路下滑走势。

  这都是全球大豆供应充足、国内进口数量庞大、养殖需求疲软、全球宏观经济低迷等多重压力所造成的结果;与菜棉粕性价比进一步提升,国内几乎所有饲料企业都将其他蛋白原料配方在用量中降到了最低,导致在饲料产量总体下降的情况下,豆粕年度总用量依旧同比明显增长。而对于目前突然其来的豆粕行情大涨,饲料企业加工成本大幅度提升,提高成品饲料价格成为唯一减少亏损的办法。

  3、菜籽、棉花产量同比继续下降  对豆粕依赖性增加

  去年发改委等部门调整油菜籽过去的托市收储政策,改地方政府收储,价格由地方政府定价,进一步加速了种植业的亏损,导致本年度油菜籽产量进一步大降,根据业内对市场调查,今年湖北地区菜籽减产预计30%,而湖南、安徽、四川等菜籽产地,产量也都预计同比下降20%左右;当然今年南方持续暴雨、低温等恶劣天气的出现,也是导致菜籽减产的主要原因。与此同时,本年度国内棉花也是同样减产,预期同比下降20-25%,棉粕产量自然也出现下降。而菜籽棉花减产,将导致菜粕、棉粕供应量进一步下降,与豆粕之间的价差也将进一步缩小,性价比进一步下降,饲料企业对豆粕的依赖性则进一步增高,成本上升。

  4、酒精企业开工率持续低位  DDGS上调意愿强

  由于国内酒精企业开工率持续低位,随着下游养殖企业逐渐回暖,国产优质DDGS供应趋紧,加之酒精企业亏损严重,企业对DDGS上调价格意愿增强。多重因素推动下,4月中下旬开始,国产DDGS价格出现上涨行情。

  综上所述,目前终端用户豆粕价格已是高位、饲料企业自去年开始进一步大幅提升豆粕用量比例、菜棉粕产量进一步下降对豆粕依赖性增加以及DDGS供应紧缺等,饲料加工成本大幅度提升,是饲料企业目前被迫提高成品饲料价格的关键所在。不过,小编需要提及的是,在原料成本持续大幅飙升的情况下,势必会将带动成品饲料价格,但饲料加工行业竞争压力大、在垄断、挤兑中小企业市场份额的同时,大型饲料企业的成品饲料提价总体将会趋于谨慎,因为在赢得利润的同时,占据市场份额甚至更是企业更加关注和战略操作方式。


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